船舶・航空機ファイナンス

船舶・航空機ファイナンス

当事務所は、国際的な船舶及び航空機取引におけるアセットファイナンス・スキームの支援をしております。

第二種金融商品取引業の登録及び事務手続に関する専門性を生かし、主にレバレッジド・リースを出資対象事業とする匿名組合のストラクチャリングをします。

ファイナンスリース

当事務所は、船舶のファイナンス・リースに関しては、貨物船のみならず客船の証券化にも関与実績があります。また船舶・航空機ファイナンスでは減価償却費の計上による税務上のメリットが着目されるため中古船等完成船舶の取得を行い傭船者にリースするスキームが主流ですが、過去の事例では造船所における造船段階からの証券化事例もあります。

レギュレーション

船舶・航空機ファイナンスにおいて、投資家に匿名組合持分を取得させる場合には、第二種金融商品取引業者が販売を行う必要があります。第二種金融商品取引業者は、資産保有者となるSPCの発行する匿名組合持分を取扱し、または特定引受によりいったん取扱者が取得したうえで、投資家に販売を行うことになります。

当事務所は、第二種金融商品取引業の登録をはじめとして、実際のファンド組成の際の匿名組合契約書・契約締結前交付書面等のドキュメンテーションから、収支見込みを含むスキーム全般のアドバイザリーまで、幅広い業務に対応することができます。

オフショア法人の利用

船舶の保有はパナマ法人が行うことが多く、いわゆる便宜置籍船の形態を利用します。傭船者との船舶の傭船契約その他海事関連のドキュメンテーションは、海事専門の事務所でないと対応が難しいことから、実際の組成案件では他の専門家と協調して業務を進めていきます。

ストラクチャリング

当事務所は、船舶を保有するSPCにオフショア法人を利用したスキーム構築に関しても多数の実績があります。また内国でいわゆる「GKTK」の形式で匿名組合化する場合には、スキームに付帯する一般社団法人を利用した倒産隔離スキームの設計並びに設立関連事務も手掛けております。省コストでの船舶・航空機ファイナンスの組成をお考えの関連事業者様はぜひともお問い合わせくださいませ。

船舶・航空機ファイナンスに関するよくある質問

 資産を保有するSPCへの貸付を出資対象事業とする「融資型」のスキームを取ることは可能でしょうか。

 法令上は可能ですが、融資の態様によっては、貸金業登録又は貸金業法施行令に定めるグループ貸付の形態で行う必要があります。また、「事業型ファンドの私募の取扱等に関する規則」「貸付型ファンドに関するQ&A」が適用されるため、ファンド審査・融資審査・利益相反等各種開示・モニタリング等の義務が課せられます。

実務上、関係会社を利用したダブルSPCスキームに関しては相当綿密な利益相反管理と開示が必要とされています。よって、組成にあたってのドキュメンテーションは相応の分量になりますので、綿密な準備が必要です。

 

 資産保有会社の倒産隔離を行う必要はありますか。

 法令上は、いわゆる倒産隔離は求められていません。しかしながら、国内スキームの場合には、実務上、オリジネーターが一般社団法人の基金を支出し、かかる一般社団法人の子会社として匿名組合の発行者になる合同会社を設立する、いわゆるGKTKスキームで組成するのが一般的です。

 

 船舶・航空機ファイナンスで第二種金融商品取引業を登録するにあたり注意すべき事項はありますか。

 船舶・航空機ファイナンスの登録審査では、匿名組合の契約期間終了時の組合財産の取り扱い(処分・換価方法)が重要なポイントになります。契約期間終了時の資産処分見込価格の妥当性や、流動性の観点からの換価の確実性を、客観的説明資料に基づき説明する必要があります。また、かかる資産処分時の利益相反の管理態勢や透明な処分決定プロセスの構築等も必要になります。

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